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MSCI魏震解析:纳入A股后,投资新兴市场发生的那些转折

2020-01-12 07:40:42 快3走势图 已读

魏震说,截至2017年6月30日,MSCI新兴市场指数中,医疗健康、房地产及通讯服务走业的股票仅各有约40只;到2019年11月,全球走业分类标准(GICS®)2分类下的11个走业,每个走业下的标准成分股均超过60只,走业遮盖的公司周围敏捷扩大。

2019年3月,MSCI 宣布将于 2019 年在其主要基准中将中国 A 股权重挑高四倍,达到 20%的权重。截至2019年11月27日,中国股票在MSCI新兴指数中的权重已经高达约34%。在对MSCI新兴市场指数的风险贡献方面,中国的风险贡献(包含外汇风险)从2017年6月30日的27.5%升至2019年11月27日的40.6%。

不走否认,投资新兴市场历来是一个首伏跌宕的过程。魏震认为,随着更众中国A股纳入MSCI新兴市场指数, A股在该指数的权重与影响力与日俱添,指数的走业遮盖周围、营业起伏性及境外机构投资者的参与度也将赓续得到升迁。

A股市场国际机构参与度升迁

此外,互联互通机制的启动和扩展对中国A股的国际化发挥了主要作用。按照香港营业所的数据,由于A股纳入MSCI 指数,北向营业自力账户的数目从2017岁首的1000众个增补到2019年11月的逾9000个。

魏震发现,投资者在把新兴市场当作一个集体配置时,投资组相符里隐微新添了中国A股上市公司,并由此扩展了各走业的投资机会,挑高了市场的起伏性及外资的参与度。

在2019岁首,按照摩根士丹利测算,海外投资者总共持有近1680亿美元的A股,约占A股总市值的2.6%。在主要板块中,外资对于消耗、医疗板块尤为感有趣。外资A股持仓的近40%都聚焦在消耗板块(21.2%为必选消耗,17.2%为可选消耗);医疗板块在海外投资的总持仓中也占到近8%。这两大板块契相符了中国消耗升级、对医疗需要赓续升迁的永远发展趋势。

在纳入中国A股之前,MSCI新兴市场指数遮盖的走业周围相对较窄。然而,这两年情况隐微改不都雅。

遮盖走业周围及起伏性转折清晰

中企大幅纳入,权重和风险贡献升迁

另一个清晰的趋势是,A股纳入MSCI 新兴市场指数挑高了国际机构投资者对中国股票市场的参与度。

MSCI中国钻研主管魏震近段时间钻研发现,自MSCI宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数以来的两年半时间里,新兴市场股票板块发生了一系列伟大转折,同时投资者配置新兴市场的手段也有转折。

尽管2020年上半年MSCI对A股的扩大纳入止息,但各大机构均展望,在解决了一些列题目后,异日5-10年,A股仍有看被100%纳入。截至 2019年11月27日,MSCI 新兴指数已包含472只中国A 股大盘股和中盘股,在该指数中的权重升至约34%。

随着中国A股的纳入,MSCI 新兴市场指数成份股的营业起伏性也隐微增补,新闻技术及医疗健康走业尤为特出。

魏震外示,自2017年以来,国际投资者对中国A股的市场参与度一连挑高:境外投资者持有中国A股的资金总额已从2016年12月的380亿美元(占市场总额的0.67%)添长至 2019 年10月的1950余亿美元(占市场总额3.03%)。

也正由于中国A股被纳入MSCI新兴市场指数,这也缩短了新兴市场与发达市场在标准指数成份股数目方面的差距。行为一个里程碑事件,MSCI中国指数的成份股数目在2019年11月的指数半年度调整后首次超过了MSCI美国指数的成份股数目。